AAA — это максимально возможный рейтинг, который может быть присвоен облигациям эмитента любым из основных рейтинговых агентств. Облигации с рейтингом ААА обладают высокой степенью кредитоспособности, поскольку их эмитенты легко могут выполнять финансовые обязательства и имеют самый низкий риск дефолта. Рейтинговые агентства Standard & Poor’s (S & P) и Fitch Ratings используют буквы «AAA» для обозначения облигаций с наивысшим кредитным качеством, в то время как Moody’s использует немного другую букву «Aaa» для обозначения кредитного рейтинга облигации высшего уровня.
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
Максимально возможный рейтинг, которого может достичь облигация, — это AAA, который присваивается только тем облигациям, которые демонстрируют наивысший уровень кредитоспособности.
Этот рейтинг AAA используется Fitch Ratings и Standard & Poor’s, в то время как Moody’s использует аналогичную надпись «Aaa».
Облигации, получившие рейтинг AAA, рассматриваются как наименее вероятные к дефолту.
Эмитенты облигаций с рейтингом AAA, как правило, не испытывают проблем с поиском инвесторов, хотя доходность, предлагаемая по этим облигациям, ниже, чем у других уровней, из-за высокого кредитного рейтинга.
Понимание AAA
Поскольку считается, что облигации с рейтингом AAA имеют наименьший риск дефолта, эти инструменты, как правило, предлагают инвесторам самую низкую доходность среди облигаций с аналогичными сроками погашения (более низкий риск = более низкая доходность). Термин «дефолт» относится к тому, что эмитент облигаций не выполняет свои обязательства, а именно не выплачивает полугодовые процентные платежи или не выплачивает основную сумму в установленный срок.
Рейтинги AAA присваиваются государственному долгу и корпоративным облигациям компаний. Глобальный кредитный кризис 2008 года привел к тому, что ряд компаний потеряли свой рейтинг AAA, в первую очередь General Electric.1 И по состоянию на сентябрь 2022 года только две компании имели рейтинг AAA полностью — Microsoft (MSFT) и Johnson & Johnson (JNJ).2 3 Apple разделена с рейтингом Aaa наMoody’s и AA + (на одну ступень ниже AAA) от S &P.
Даже Соединенные Штаты пострадали от снижения рейтингов S & P до AA + в 2012 году, потеряв свой хваленый статус AAA из-за политической борьбы за повышение потолка долга. Moody’s и Fitch сохранили рейтинги США на уровне Aaa и AAA соответственно.
Вместо того, чтобы ограничивать свои риски с фиксированным доходом облигациями с рейтингом AAA, инвесторам следует подумать о том, чтобы сбалансировать эти инвестиции с облигациями с более высоким доходом, такими как высокодоходные корпоративные облигации.
Типы облигаций AAA
Типы муниципальных облигаций
Муниципальные облигации могут быть выпущены либо как доходные облигации, кредит онлайн, либо как облигации с общими обязательствами — каждый тип зависит от разных источников дохода. Например, доходные облигации выплачиваются за счет комиссионных и других конкретных источников, приносящих доход, таких как городские бассейны и спортивные сооружения. С другой стороны, облигации с общими обязательствами поддерживаются способностью эмитента привлекать капитал путем взимания налогов. Многозначительно: государственные облигации зависят от подоходного налога штата, в то время как местные школьные округа зависят от налогов на имущество.
Обеспеченный против Необеспеченные облигации
Эмитенты могут продавать как обеспеченные, так и необеспеченные облигации. Каждый тип облигаций несет в себе различный профиль риска. Обеспеченная облигация означает, что определенный актив заложен в качестве обеспечения по облигации, и кредитор имеет право требования на актив в случае дефолта эмитента. Обеспеченные облигации могут быть обеспечены материальными ценностями, такими как оборудование, машины или недвижимость. Предложения с обеспеченным обеспечением могут иметь более высокий кредитный рейтинг, чем необеспеченные облигации, продаваемые тем же эмитентом.
И наоборот, необеспеченные облигации просто поддерживаются обещанием эмитента заплатить. Следовательно, кредитный рейтинг таких инструментов в значительной степени зависит от источников дохода эмитента и перспектив развития бизнеса.
Преимущества рейтинга AAA
Высокий кредитный рейтинг снижает стоимость заимствования для эмитента (или заемщика). Поэтому само собой разумеется, что компании с высокими рейтингами имеют лучшие возможности для заимствования крупных сумм денег, чем инструменты с фиксированным доходом с более низкими кредитными рейтингами. А низкая стоимость заимствования дает фирмам существенное конкурентное преимущество, позволяя им легко получить доступ к кредитам для развития своего бизнеса.
Например, бизнес может использовать поступающие средства от нового выпуска облигаций для запуска новой продуктовой линейки, открытия магазина в новом месте или приобретения конкурента. Все эти инициативы могут помочь компании увеличить свою долю на рынке и процветать в долгосрочной перспективе.
Почему кредитный рейтинг так важен?
Уровень кредитного рейтинга, получаемого эмитентом, оказывает существенное влияние на стоимость заимствования на открытом рынке. Чем лучше кредитный рейтинг, при этом AAA является лучшим, тем ниже стоимость заимствования, и наоборот. Для инвесторов вам нужно будет сбалансировать риск, на который вы готовы пойти, с доходностью, которую вы ищете.
Кто решает, какой кредитный рейтинг получает эмитент долга?
Существует три основных рейтинговых агентства: S & P, Moody’s и Fitch. Они оценивают кредитоспособность эмитента долга и способность выплачивать проценты и основную сумму долга по облигациям на основе множества факторов, таких как денежный поток компании, сумма другого непогашенного долга и перспективы бизнеса эмитента, и это лишь некоторые критерии.
Что означает кредитный рейтинг AAA?
Кредитный рейтинг AAA присваивается только наиболее кредитоспособным эмитентам долговых обязательств и позволяет инвесторам оценить степень риска в их портфеле с фиксированным доходом. Консервативные инвесторы, как правило, жертвуют доходностью или доходностью, чтобы владеть выпусками с самым высоким кредитным рейтингом.
Итог
Кредитные рейтинги присваиваются долговым выпускам и облигациям тремя основными рейтинговыми агентствами: S & P, Moody’s и Fitch. Их кредитные рейтинги оказывают сильное влияние на стоимость заимствования для эмитента. Чем лучше кредитный рейтинг, тем ниже стоимость заимствования. Рейтинги AAA / Aaa — это самые высокие рейтинги, выдаваемые кредитными рейтинговыми агентствами, которые, вероятно, приводят к самым низким затратам по займам или доходности. Инвесторы, стремящиеся к лучшей доходности, должны смотреть вниз по шкале кредитных рейтингов на выпуски облигаций с более низкими рейтингами и более высокой доходностью.